全市场退市新规解读 | 第六期：深交所创业板退市制度背景及概况

2020创业板新规退市规则

2020年的创业板新规主要包括了以下几个方面的内容：

交易类退市指标

• 连续一百二十个交易日股票累计成交量低于二百万股。
• 连续二十个交易日每日公司股东人数均少于四百人。
• 深交所认定的其他情形。

财务类强制退市指标

• 最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于一亿元同时出现的。
• 最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值。
• 最近一个会计年度的财务报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。

规范类强制退市指标

• 未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告、此后公司在股票停牌两个月内仍未披露。
• 因财务报告存在重大会计差错或者虚假记载、被中国证监会责令改正但公司未在规定期限内改正、此后公司在股票停牌两个月内仍未改正。
• 因信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷、被深交所责令改正但公司未在规定期限内改正、此后公司在股票停牌两个月内仍未改正。
• 因公司股本总额或者股权分布发生变化、导致连续二十个交易日不再符合上市条件、在规定期限内仍未解决。
• 公司可能被依法强制解散。
• 交易所认定的其他情形。

这些规则的制定是为了优化资源配置、提高上市公司质量、保护投资者合法权益等具有重要意义。

创业板新规退市制度

创业板的新退市制度主要包括以下几个方面：

多元标准

创业板的退市标准是多元化的，包括财务状况严重恶化、违反信息披露规定、严重失信等情形。这些情形可能会导致公司被退市，伴随着股票价格的大幅下跌和投资者损失。

直接退市

创业板公司退市后不再像主板一样，必须进入代办股份转让系统。如果符合代办股份转让系统条件，退市公司可自行委托主办券商向中国证券业协会提出在代办股份转让系统进行股份转让的申请。

快速程序

创业板退市制度建立了快速程序，缩短了退市时间，避免了该退不退、无限期停牌的现象。如果出现净资产为负、财务会计报告被出具否定或拒绝表示意见等三种情形之一，将启动快速程序。

这些制度的制定是为了进一步完善市场化、常态化退出机制，净化资本市场生态，保护投资者合法权益。